铝价行情分析：2026年08月7日 | 华南基差偏强 税点9.34%平稳

高价区 ≥24,000

灵通有（含票）、南储华南、华通A00铝锭、宏桥铝价

中价区 23,700-24,000

长江铝价、上海铝价、南储华东

低价区 <23,700

灵通无（不含票）

南储华南 - 长江

华南相对华东的价差为 120 元/吨。区域价差偏强运行，华南铝型材及压铸件需求对当地铝价形成支撑。

灵通有 - 灵通无（总价差）

灵通含票较不含票溢价 2,250 元/吨。含税总价差处于偏高位置，含票溢价结构偏紧。

灵通有 - 南储华南

南海含票铝锭较南储华南溢价 270 元/吨。灵通含票升水幅度适中，流通环节运行正常。

灵通有 - 长江

灵通有相对长江铝价溢价 390 元/吨。

📊 税点分析

计算：（灵通有均价 - 灵通无均价）/ 南储华南均价
=（24,360 - 22,110）/ 24,090 ≈ 9.34%（934基点）

处于正常区间（8%-11%），当前 9.34% 运行平稳，税票市场供需平衡。

💱 汇率信息

现汇买入价 · 2026/08/07 12:24:51

来源：中国银行外汇牌价

📈 市场走势

全品种同步走高，灵通有（含票）一马当先（+180元/吨），价格重心整体上移。从品种价差梯度来看，灵通含票（24,360元/吨）→ 南储华南（24,090元/吨）→ 长江（23,970元/吨）→ 上海（23,970元/吨）的层级结构保持完好，说明各区域和品类之间的正常溢价关系未被打破，市场定价机制运行有序。高低价差 2,250元/吨，市场宽度正常。

📊 价差结构

从价差维度审视当日市场，区域基差 +120元/吨，华南地区铝加工产业（铝型材、压铸件、工业铝材）的采购需求较为旺盛，区域内现货流通偏紧，推动当地报价相对华东持续走高。这一结构性溢价若持续存在，可能吸引华东货源向华南流动，中长期将通过物流套利促使区域价差回归。含税总价差 2,250元/吨 处于中等偏高水平，含票溢价有一定空间但未触及极端水平。

💰 税点水平

税点当日报 9.34%（934基点），正常区间（8%-11%）。税票市场供需基本平衡，含票与不含票之间的价差结构平稳运行。进一步拆解税点公式：分子端总价差 2,250元/吨，占南储华南价的 9.3%；分母端南储华南作为不含票基准价报 24,090元/吨。

中国银行当日美元现汇买入价报 1 USD = 6.7359 CNY，汇率水平处于近期的中间位置。汇率作为连接国内外铝市的桥梁，其边际变化通过进口成本路径直接影响国内外铝锭的比价关系。

人民币汇率的走势受多重因素影响：国内经济基本面（出口、制造业景气度）、中美利差（两国国债收益率差）、美元指数走势（美联储货币政策路径）以及国际资本流动方向。对于铝产业链而言，汇率波动通过进口成本路径的传导具有一定滞后性（约 1-3 个交易日）。

LME 伦铝价格因时差因素暂未更新。作为全球铝定价基准，伦铝走势是判断国内外价差和进口套利空间的核心变量。待数据更新后，将补充 LME 进口成本、进口窗口状态及国内外比价关系的完整分析。

铝作为工业基础金属，其价格走势与多个终端行业的景气度高度关联。当前国内稳增长政策持续发力，基础设施建设投资保持一定增速，新能源领域（光伏、风电、特高压）的投资拉动对铝材需求形成中长期结构性支撑。货币政策方面，央行维持流动性合理充裕的基调，有利于降低铝产业链企业的融资成本。

供应端分析

国内电解铝行业运行在产能天花板的刚性约束之下，4,500 万吨的总量上限未出现松动迹象，新增产能需通过等量或减量置换方式获取指标，中长期供给弹性极为有限。

需求端分析

国内铝消费呈现明显的结构性分化特征——新兴领域持续增长，传统领域增速放缓。

成本利润分析

电解铝的成本构成主要包括：氧化铝（约占 35-40%）、电力（约占 30-35%）、预焙阳极（约占 10-15%）以及其他辅料和人工。以长江铝价 23,970 元/吨 为参考价，行业加权平均完全成本约在 17,000-19,000 元/吨，意味着当前铝价下行业吨铝利润约 4,000-6,000 元，处于历史中高水平，铝厂生产积极性较高。