铝价行情分析：2026年08月18日 | 涨跌互现 宏桥领涨

高价区（≥24,000）

灵通有、南储华南、宏桥铝价

中价区（23,700-24,000）

长江、上海、南储华东、华通A00

低价区（<23,700）

灵通无（不含票）

灵通有 - 灵通无（总价差）

含税总价差 2,300 元/吨。含税总价差处于偏高位置，含票溢价结构偏紧。

南储华南 - 长江

现货区域基差报 130 元/吨。华南持续强于华东，反映华南铝加工需求相对旺盛。

灵通有 - 长江

灵通含票对标长江铝锭的升水幅度为 400 元/吨。

灵通有 - 南储华南

南海含票铝锭较南储华南溢价 270 元/吨。灵通含票升水幅度适中，流通环节运行正常。

📊 税点分析

计算：（灵通有 - 灵通无）/ 南储华南
=（24,290 - 21,990）/ 24,020 = 9.58%（958基点）

维持在合理水平（9.58%），税票成本处于行业可接受范围。

💱 汇率信息

现汇买入价 · 2026/08/18 12:25:41

来源：中国银行外汇牌价

📈 市场走势

今日铝市涨跌互现，市场出现明显分化。宏桥铝价涨幅最大（+200 元/吨），而长江铝价跌幅最大（-190 元/吨）。品种间的涨跌分化暗示驱动因素可能具有区域性或品类特异性，而非全局系统性的方向一致。

📊 价差结构

从价差维度审视当日市场，区域基差 +130 元/吨，华南地区铝加工产业的采购需求较为旺盛，区域内现货流通偏紧，推动当地报价相对华东持续走高。这一结构性溢价若持续存在，可能吸引华东货源向华南流动，中长期将通过物流套利促使区域价差回归。含税总价差 2,300 元/吨 处于中等偏高水平，含票溢价有一定空间但未触及极端水平。

💰 税点水平

从税点维度看市场，当日税点 9.58% 处于正常区间（8%-11%）。税票市场供需基本平衡，含票与不含票之间的价差结构平稳运行。该水平处于历史常规波动区间的中段，下游企业采购成本可预期性较强。

中国银行当日美元现汇买入价报 1 USD = 6.732 CNY，汇率水平处于近期的中间位置。汇率作为连接国内外铝市的桥梁，其边际变化通过进口成本路径直接影响国内外铝锭的比价关系，进而改变进口贸易商的采购决策和国内铝市的供需平衡。

LME 伦铝价格因时差因素暂未更新。作为全球铝定价基准，伦铝走势是判断国内外价差和进口套利空间的核心变量。待数据更新后，将补充 LME 进口成本、进口窗口状态及国内外比价关系的完整分析。

国内铝行业正处于“总量控制 + 结构优化”的双重政策框架之下。供给端：4,500 万吨产能天花板未松动；需求端：新能源汽车轻量化、光伏边框支架、特高压输电线路等新兴领域的用铝需求保持较快增长。此外，再生铝产业政策支持力度加大（十四五末再生铝占比目标提升至 20% 以上），长期将逐步改变国内铝供给结构。

需持续关注：印尼铝土矿出口政策、俄铝制裁风险、中东和印度的产能扩张、全球海运物流成本（BDI）等变量。国际铝市的供给面具有较高的不确定性，任何地缘政治事件的冲击都可能通过改变供给预期而迅速传导至国际铝价，进而影响国内铝市。

供应端

国内电解铝行业运行在产能天花板的刚性约束之下，4,500 万吨的总量上限未出现松动迹象。从当日数据反映的供给信号来看：华南-华东区域基差 130 元/吨，华南相对偏紧；含税总价差 2,300 元/吨，反映含票资源阶段性偏紧；宏桥铝价（山东出厂价）报 24,220 元/吨，相对长江铝价升水 330 元/吨，说明山东产区挺价意愿明显。

需求端

国内铝消费呈现明显的结构性分化特征。从当日区域价差信号来看，华南溢价 130 元/吨，说明华南铝加工产业集聚区的采购活跃度较高，需求端支撑偏强。新兴领域（新能源汽车、光伏、特高压）持续增长，传统领域（建筑）增速放缓但存量庞大。

库存与物流

当日华南-华东基差 130 元/吨，华南相对华东的溢价对华东铝锭向华南流动有一定吸引力。物流周期（通常 3-5 天）意味着区域价差的套利纠正存在时滞。含税总价差 2,300 元/吨也从侧面揭示了流通环节的库存紧张程度。

成本利润

当前长江铝价 23,890 元/吨对应的行业平均利润水平较为可观。但需警惕成本端的不对称风险：若氧化铝价格上行或煤价上涨，电解铝利润将被侵蚀。从全球成本曲线看，中国电解铝的成本分位数处于 50-70% 区间，为国内铝价提供了一定的成本支撑底部。